最近一年，大连万达商业管理集团股份有限公司（以下简称“万达商管”）所持股权频繁遭到冻结和出售，关于万达集团遭遇流动性危机的消息持续不断。
国家企业信用信息公示系统显示，9月初，大连新达盟商业管理有限公司（以下简称“新达盟”）经历工商信息变更，注册资本从原先的162.1亿元增至405.2亿元，投资总额达到513亿元。这笔“救命钱”让万达资金困局警报暂时解除。
仅不到一个月的时间，万达商管又转让出南京万达茂投资公司100%股权。此番“瘦身”，究竟是轻资产转型战略下的顺势而为，还是对赌危机下的不得不为？
坤华（天津）接盘，运营方仍是万达天眼查App显示，近日，南京万达茂投资有限公司发生工商变更，大连万达商业管理集团股份有限公司退出股东行列，新增坤华（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）为股东并全资持股，同时，多位主要人员也发生变更。
早在9月初，南京万达茂就有工商变更信息，注册资本由1亿元人民币增至14.42亿元人民币。注册资本的骤增也表明公司股东对南京万达茂未来发展的信心，并愿意投入更多资金来支持公司的运营和扩张。
股权全景穿透图显示，南京万达茂新增全资股东坤华（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）由新华人寿保险股份有限公司、中金资本运营有限公司分别持股99.99%、0.01%。
公开信息显示，南京万达茂投资有限公司成立于2014年，作为万达布局南京市场的重要“触手”，后开发了仙林大型地标综合体万达茂。此次发生股权变更，也意味着仙林万达茂产权易主。
图片来源：万达智慧商业
记者求证南京仙林万达茂招商负责人，负责人表示目前招商事宜仍由万达方面负责。随后，记者联系到仙林万达茂内商户，商户表示商场内店铺都在正常营业，并未收到关于转让的消息。
资产遭险资“抄底”接盘南京万达茂的坤华（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）为新华保险、中金资本运营共同设立的新公司，注册资金为100亿元，其中，新华保险作为有限合伙人认购99.99亿元，中金资本作为普通合伙人认购100万元。
图片来源：爱企查
新华保险作为保险行业的领军企业，其稳健的资金实力和深厚的行业资源将为南京万达茂提供坚实的财务保障；而中金资本作为国内领先的私募股权投资基金管理公司，其丰富的资本运作经验和敏锐的市场洞察力，则有望助力南京万达茂在商业地产领域实现新的突破。
成立之初，新华保险表示，坤华（天津）股权投资将通过股权及适用法律允许的其他方式，直接或间接地主要投向持有型不动产项目资产的被投资企业，为合伙人实现投资回报。
此前，坤华（天津）股权投资已接盘万达旗下烟台芝罘万达广场有限公司、北京万达广场实业有限公司。此次再次接手南京万达茂，或意味着其将延续并深化这一战略方向，通过资源整合与管理提升，实现项目价值的最大化。
据不完全统计，接盘万达相关资产的险资，除新华保险外，还包含大家人寿、横琴人寿、阳光保险等。业内人士认为，险资在当前“抄底”万达部分资产，既可以享受持有期收益，又能等待市场回暖后实现资产增值。
“瘦身”动作为何仍在持续？去年以来，万达持续“瘦身”，包括出售核心城市的万达广场等资产以换取流动资金，背后原因都与一场对赌协议有关。
据悉，万达早于2021年便谋求赴港上市，并获得太盟投资集团、腾讯、蚂蚁和郑裕彤家族等22家投资者的注资，累计投资额为380亿元，合计持股达到21.17%。
根据当时签订的协议，珠海万达商管需在2023年底前完成上市，否则要向投资者以8%的年内部收益率支付股权回购款。按照证监会在一份问询函中披露的内容，这部分回购款约为300亿元。
图片来源：证监会
去年12月份，珠海万达商管招股书四度失效，这意味着珠海万达冲刺IPO的目标又一次落空。冲刺IPO目标多次落空，上市之路遥遥无期，为缓解对赌压力，王健林也开启了“卖卖卖”的模式。
去年底，珠海万达商管在和投资人沟通的过程中就曾透露，万达集团拟出售旗下位于一、二线城市的万达广场以换取流动资金，正在与险资机构洽谈。今年以来，万达集团仍在不断出售资产，仅7月就出售了3座万达广场。8月份，杭州第一座万达广场拱墅万达广场也被作价14.8亿元出售。
对此，有分析指出，万达广场的出售或将持续进行。一方面，是为了“自救”，通过出售资产获取现金流，缓解融资压力；另一方面，从万达向轻资产转型的长期规划来看，也可以通过出售部分非核心资产，将更多资源投入到具有更高回报和发展潜力的项目中，提升公司的市场竞争力。
（大众新闻·风口财经见习记者 苏桐）
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